摘要：

1、配額的分配一般有三種模式：有償分配、無(wú)償分配、混合模式。大多數(shù)碳交易體系在運(yùn)行初期都采取無(wú)償分配為主的模式。

2、歐盟在初期免費(fèi)分配的比例達(dá)到了90%以上，后期拍賣的比例逐漸上升。

3、我國(guó)大部分的試點(diǎn)都采用了免費(fèi)分配，北京、廣東、湖北則允許拍賣。

4、首批納入全國(guó)碳排放交易體系的電力行業(yè)初期配額實(shí)行免費(fèi)分配方式。市場(chǎng)機(jī)制完善后采用免費(fèi)和有償相結(jié)合，并逐步提高有償分配比例。

5、影響碳交易價(jià)格的供給因素有：碳配額機(jī)制、跨期儲(chǔ)備機(jī)制、減排技術(shù)；需求因素有：能源價(jià)格、宏觀經(jīng)濟(jì)以及氣候變化。

正文：

一、碳排放權(quán)配額分配模式以及利弊分析

（一）配額分配模式

配額的分配一般有三種模式：有償分配、無(wú)償分配、混合模式。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，大部分體系都沒有采取純粹的有償分配或者免費(fèi)發(fā)放模式，而是采取“混合模式”居多。

1、有償分配模式

（1）拍賣

拍賣就是企業(yè)通過拍賣競(jìng)價(jià)的方式有償?shù)孬@得配額，拍賣定價(jià)和各個(gè)企業(yè)的配額分配過程均由市場(chǎng)決定。實(shí)踐中最常適用的拍賣方式是一級(jí)密封拍賣，即所有投標(biāo)人同時(shí)出價(jià)，按最高價(jià)成交，拍賣品歸出價(jià)最高者所有。拍賣的方式可以使配額在公開、透明的情況下得到分配。

（2）按固定價(jià)格出售

按固定價(jià)格出售的方式是指企業(yè)依據(jù)自身需要按照政府定價(jià)購(gòu)買排放權(quán)。政府定價(jià)往往是管理當(dāng)局根據(jù)市場(chǎng)需求以及行業(yè)碳排放強(qiáng)度來制定。這種分配方式實(shí)際是政府主導(dǎo)與市場(chǎng)調(diào)節(jié)相結(jié)合的方式。

2、無(wú)償分配模式

大多數(shù)碳交易體系在運(yùn)行初期都采取無(wú)償分配為主的模式。

（1）基于歷史水平的“祖父法”

這種分配方式的標(biāo)準(zhǔn)是基于企業(yè)過去一段時(shí)期的碳排放歷史數(shù)據(jù)，因此被形象地成為“祖父式”。這個(gè)歷史時(shí)期又被稱為基準(zhǔn)年度，基準(zhǔn)年度的選擇對(duì)于運(yùn)用“祖父法”進(jìn)行計(jì)算十分重要。首先，由于企業(yè)的產(chǎn)值波動(dòng)，只選擇一年進(jìn)行計(jì)算顯然不夠準(zhǔn)確，因此一般選擇過去3-5年排放量的均值。同時(shí)，一些企業(yè)由于外部原因在某些年度的產(chǎn)值可能會(huì)突然下降，因此允許在基準(zhǔn)年度中去掉碳排放量最低的年份。其次，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快的發(fā)展中國(guó)家來說，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模往往也擴(kuò)張的比較快，因此采用一個(gè)固定基準(zhǔn)年的數(shù)據(jù)作為配額分配依據(jù)顯然不夠合理。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，應(yīng)當(dāng)選用滾動(dòng)基準(zhǔn)年進(jìn)行計(jì)算。大部分碳交易體系在初期采用“祖父法”作為無(wú)償分配方法。

（2）基于標(biāo)準(zhǔn)排放率的“基準(zhǔn)法”

“基準(zhǔn)法”是首先將不同企業(yè)生產(chǎn)的同種產(chǎn)品的單位產(chǎn)品碳排放由小到大進(jìn)行排列，然后在其中選擇一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)作為基準(zhǔn)線。最終，企業(yè)獲得的配額=產(chǎn)品的生產(chǎn)量*基準(zhǔn)線值。因此，對(duì)于排放量較小的企業(yè)來說，可以將剩余的配額用來在市場(chǎng)上出售從而獲益；而對(duì)那些排放量較大企業(yè)來說，必須去購(gòu)買不足的配額。這樣會(huì)使企業(yè)的生產(chǎn)成本進(jìn)一步增加，促使企業(yè)去積極尋求減排的手段。

3、混合模式

目前來說，相當(dāng)部分碳排放交易體系都是采用漸進(jìn)混合或行業(yè)混合的模式進(jìn)行配額分配。

漸進(jìn)混合模式是在初期對(duì)全部配額或者絕大部分配額進(jìn)行免費(fèi)分配，以便碳排放交易能夠盡快為企業(yè)所接受并得到推廣。在碳排放交易體系發(fā)展一段時(shí)間后，逐漸地提高有償分配在配額分配中的比例，向完全有償分配模式過渡。漸進(jìn)混合模式既可以在初期鼓勵(lì)企業(yè)更多參與碳交易體系，又可以逐步實(shí)現(xiàn)碳交易體系設(shè)計(jì)的初衷。行業(yè)混合模式則針對(duì)不同行業(yè)的特點(diǎn)采用不同的分配方式，對(duì)比較容易轉(zhuǎn)嫁成本的上游行業(yè)采用有償分配的方式，對(duì)碳密集型或在國(guó)際上競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)則采用免費(fèi)發(fā)放的方式。

（二）配額分配模式的利弊分析

1、有償分配模式的分析

（1）拍賣

拍賣形式給了所有企業(yè)公開、透明的獲得排放權(quán)的機(jī)會(huì)。首先，從理論上來說，拍賣形式可以將溫室氣體排放的外部性影響全部?jī)?nèi)部化。其次，采用拍賣形式進(jìn)行配額分配，企業(yè)所需的配額量完全由市場(chǎng)所決定，不需要政府進(jìn)行事先測(cè)算，可以有效避免滋生尋租以及其他腐敗行為。另外，政府因拍賣所得的收入后可以用于其他清潔減排項(xiàng)目的投資。

然而，拍賣方式最大的問題就是導(dǎo)致企業(yè)負(fù)擔(dān)過重，影響企業(yè)參與碳排放交易的積極性，從而造成市場(chǎng)的流動(dòng)性不足。排放溫室氣體對(duì)于大量的制造業(yè)企業(yè)來說是無(wú)法避免的，如果要求企業(yè)購(gòu)買全部的排放權(quán)，會(huì)使企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅增加，對(duì)企業(yè)造成過重的負(fù)擔(dān)，使企業(yè)產(chǎn)生對(duì)碳交易體系的抵觸情緒。因此，能夠以拍賣作為主要分配方式的碳交易體系覆蓋范圍大部分是容易進(jìn)行成本轉(zhuǎn)嫁的上游行業(yè)。

（2）固定價(jià)格出售

按固定價(jià)格出售方式同樣可以使溫室氣體排放的外部性影響內(nèi)部化，也有利于增加政府收入。但是這種方式的弊病在于政府定價(jià)的確定。如果價(jià)格過高，同樣會(huì)造成企業(yè)負(fù)擔(dān)過重，使企業(yè)產(chǎn)生抵觸情況；如果價(jià)格過低，則又失去了調(diào)節(jié)作用。

2、無(wú)償分配模式的分析

（1）基于歷史水平的“祖父法”

“祖父法”對(duì)數(shù)據(jù)要求簡(jiǎn)單，僅需要考慮企業(yè)的歷史排放量，所以可操作性很強(qiáng)。這種方式的實(shí)質(zhì)就是根據(jù)企業(yè)排放量占總排放量的比例進(jìn)行分配。但是“祖父法”的缺點(diǎn)也非常突出，在這種方式下，排放溫室氣體較多的企業(yè)，即污染較重的企業(yè)可以得到更多的配額，而一個(gè)積極進(jìn)行節(jié)能減排且取得明確效果的企業(yè)則可能面臨著配額日益減少的尷尬局面。

另外，針對(duì)不存在歷史數(shù)據(jù)的新成立的企業(yè)以及新增設(shè)施，需要設(shè)計(jì)單獨(dú)的分配規(guī)則，從而造成新企業(yè)與舊企業(yè)之間的分配方案不統(tǒng)一，這也是“祖父法”的缺憾。

（2）基于標(biāo)準(zhǔn)排放率的“基準(zhǔn)法”

“基準(zhǔn)法”鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行減排研發(fā)，引進(jìn)和采納先進(jìn)的清潔技術(shù)，同時(shí)對(duì)于新企業(yè)與舊企業(yè)之間采用統(tǒng)一的分配方案，因此是一個(gè)兼顧公平與效率的分配方式。但是，“基準(zhǔn)法”對(duì)于數(shù)據(jù)質(zhì)量要求非常高，同時(shí)，不同行業(yè)的不同產(chǎn)品種類繁多又難以類比，需要制定非常復(fù)雜的產(chǎn)品基準(zhǔn)線，可操作性相對(duì)較差。

3、混合模式的分析

混合模式兼顧了兩種分配方式的優(yōu)勢(shì)，既避免了全部采取無(wú)償分配所造成的效率損失；同時(shí)相比較全部有償分配，減輕了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，使得政府能夠比較容易地在企業(yè)間推廣碳排放交易體系。但是混合模式同時(shí)面臨的一個(gè)問題是，如何合理確定兩種分配模式所占的配額比例使得減排的效果最大化同時(shí)又兼顧企業(yè)生產(chǎn)效益，這需要每個(gè)國(guó)家在排放交易體系建設(shè)過程中不斷摸索。

二、歐盟碳排放交易體系的配額分配制度與經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

歐盟在全球應(yīng)對(duì)氣候變化方面一直希望扮演領(lǐng)導(dǎo)者的角色，制定的政策也在一定意義上具有引導(dǎo)性。2005年歐盟排放貿(mào)易體系正式成立，并逐漸形成了目前最大的碳交易市場(chǎng)，被公認(rèn)為世界上最為完備的碳排放權(quán)交易制度。這一制度具有超國(guó)家性，具有開放性，對(duì)未來國(guó)際碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立很有意義，同時(shí)也滿足了《框架公約》、《京都議定書》等的要求。歐盟共有28個(gè)成員國(guó)，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況、法律制度和觀念意識(shí)都有所差異，這和中國(guó)由36個(gè)省市構(gòu)成的情況很相似，因此，對(duì)于歐盟碳排放權(quán)分配制度的了解和深入研究具有重要意義，有利于我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的統(tǒng)一建設(shè)。

（一）歐盟碳排放交易配額分配制度

歐盟碳交易體系（EU-ETS）自2005年啟動(dòng)以來，已經(jīng)歷三個(gè)階段，第一階段（2005—2007年）為試運(yùn)行（WarmingUp）階段，試運(yùn)行階段主要目的是為了積累經(jīng)驗(yàn)，探索具體的制度設(shè)計(jì)細(xì)節(jié)；第二階段（2008-2012年），在這一階段，歐盟將航空業(yè)納入碳排放交易體系并且規(guī)定電力行業(yè)不能免費(fèi)得到所有的配額。第三階段是推廣發(fā)展階段（2013-2020），涵蓋了更多的部門和溫室氣體范圍。于2021年正式進(jìn)入第四個(gè)階段交易期。

在第一、二階段，總量設(shè)定和配額分配通過自下向上的“國(guó)家分配方案”來完成。具體而言，成員國(guó)自行制定國(guó)家分配方案（NAPs）來確定本國(guó)的配額總量和分配方式，各國(guó)配額之和就是EU-ETS的配額總量。成員國(guó)需將詳細(xì)的國(guó)家分配方案提交歐盟委員會(huì)審批，若沒有通過審批，成員國(guó)需進(jìn)行修改直到通過為止。

《2003碳交易指令》在第10條規(guī)定，第一階段免費(fèi)分配的配額不得低于95%，第二階段免費(fèi)分配的配額不得低于90%?？偨Y(jié)第一、二期各國(guó)的國(guó)家分配方案，無(wú)償分配是主要的分配方式，對(duì)于已有設(shè)施，成員國(guó)大多采用“祖父法”進(jìn)行配額分配。這個(gè)階段有償分配的配額比例較低，第一期最高為5%，第二期最高為10%，在實(shí)踐中，各國(guó)制定的NAPs中出售或者拍賣的配額遠(yuǎn)低于該比例。

在這兩個(gè)階段，各成員國(guó)對(duì)于新建企業(yè)和設(shè)施預(yù)留并免費(fèi)分配排放配額，同時(shí)對(duì)停工的設(shè)施沒收原先分配的排放配額。對(duì)于這部分免費(fèi)配額，一般是采用基準(zhǔn)線法（因?yàn)樾逻M(jìn)行業(yè)沒有歷史數(shù)據(jù)），具體做法是根據(jù)最佳實(shí)踐（BestPractice）或者最佳可用技術(shù)（BestavailableTechnology）原則確定基準(zhǔn)線之后，再乘以預(yù)計(jì)產(chǎn)量或新產(chǎn)能。

同時(shí)，EU-ETS還對(duì)配額的儲(chǔ)存（Banking）做出了規(guī)定，允許未經(jīng)使用的配額跨期儲(chǔ)存有助于激勵(lì)減排。不過考慮到第一階段作為探索階段配額總量并不嚴(yán)格，因而規(guī)定第一階段未用完的配額不可以儲(chǔ)存到第二階段使用。從第二階段起，歐盟開始允許配額的儲(chǔ)存。

從第三階段（2013—2020年）開始，EU-ETS大幅度調(diào)整了配額分配的方案，配額總量開始由歐盟層面統(tǒng)一確定，取消了國(guó)家分配方案（NAP）。第三階段采取的方式是首先確定2013年初始總量，具體設(shè)置參照各成員國(guó)在第二階段的年均排放水平；此后每年可進(jìn)行分配的配額總量線性遞減1.74%。

在分配的具體方案上，采用拍賣方式分配的比例大大提高。取消電力部門的免費(fèi)配額，對(duì)于其他部門，配額的拍賣比例將由20%逐漸提升到100%。同時(shí)，EU-ETS也規(guī)定了例外，對(duì)于一些參與全球競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，仍然可以獲得免費(fèi)配額。

2021-2030年為第四階段，主要變更內(nèi)容是將歐盟碳配額年降幅度從第三階段的1.74%增至2.2%。本階段截至目前碳交易價(jià)格持續(xù)攀升，7月15日已上漲至52.89歐元/噸，相對(duì)2017年低點(diǎn)漲幅達(dá)10倍之多。

（二）歐盟碳排放交易配額分配制度經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

歐盟在第一階段設(shè)定的總量大大超過了實(shí)際排放量，而第二階段在已經(jīng)具備了歷史數(shù)據(jù)的情況下，各成員國(guó)提交的NAPs中對(duì)于減排目標(biāo)的制定仍然非常寬松。究其原因，各成員國(guó)為了將本國(guó)利益最大化，即使清楚應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制總量，在上報(bào)計(jì)劃時(shí)也會(huì)盡量為本國(guó)企業(yè)爭(zhēng)取更多的配額。因此在第三階段開始由歐盟層面統(tǒng)一簽發(fā)配額時(shí)，這一問題得到了一定程度的改善。但是，金融危機(jī)以及隨后的歐債危機(jī)使得這一制度改進(jìn)的效果被大大抵消。受經(jīng)濟(jì)下行的拖累，預(yù)計(jì)歐盟第三期的實(shí)際排放也將遠(yuǎn)低于預(yù)期水平。

歐盟在初期免費(fèi)分配的比例達(dá)到了90%以上，后期拍賣的比例逐漸上升。采用免費(fèi)發(fā)放的方式更有利于保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而有償分配的方式更容易提高減排效率。在初期基于推廣的目的對(duì)配額進(jìn)行免費(fèi)分配。然而，從長(zhǎng)期來看，無(wú)償分配的比例不斷縮小。針對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和減排效率之間的平衡，是交易體系分配方案必須考慮的重點(diǎn)。

三、我國(guó)各試點(diǎn)的碳排放配額分配制度以及經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展歷程較晚，其初始配額分配制度建立上不完善。2011年國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，提出逐步開展碳排放權(quán)交易市場(chǎng)試點(diǎn)。國(guó)家發(fā)改委于2011年11月14日召開了國(guó)家二氧化碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作啟動(dòng)會(huì)議，并確定了北京市、天津市、上海市、重慶市、廣東省、湖北省、深圳市七省市為首批二氧化碳排放權(quán)交易試點(diǎn)，從此正式展開碳排放權(quán)交易制度建設(shè)工作。

從圖表可以看出，國(guó)內(nèi)大部分試點(diǎn)省市都采用了“祖父法”的初始配額分配方法，僅有上海和深圳采用了基準(zhǔn)線法，但覆蓋的行業(yè)范圍也很有限。在分配方式的選擇上，大部分的試點(diǎn)都采用了免費(fèi)分配，北京、廣東、湖北則允許拍賣。

由于我國(guó)碳交易市場(chǎng)處于起步階段，目前交易配額分配仍然存在一些問題：

（1）碳配額發(fā)放總量過多

由于對(duì)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行情況的樂觀估計(jì)，導(dǎo)致進(jìn)行配額分配的各個(gè)交易試點(diǎn)的碳配額存在大量過剩情況，導(dǎo)致了市場(chǎng)上碳配額的供給量增多，價(jià)格長(zhǎng)期處于下跌態(tài)勢(shì)、市場(chǎng)活躍度降低、市場(chǎng)流通率較低，湖北、廣東等地的拍賣價(jià)格長(zhǎng)期低于市場(chǎng)公開成交價(jià)。同時(shí)，不利于激發(fā)各個(gè)企業(yè)進(jìn)行減排技術(shù)創(chuàng)新。

（2）市場(chǎng)拍賣交易情況不樂觀

現(xiàn)階段碳配額市場(chǎng)拍賣比例較低，大部分以免費(fèi)配額發(fā)放的形式進(jìn)行碳額的分配，其中廣東是拍賣比例較高的試點(diǎn)，電力拍賣比例也僅占5%。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，碳排放市場(chǎng)的完善，應(yīng)該根據(jù)各個(gè)行業(yè)的減排狀況、減排技術(shù)及能力，逐漸提高碳拍賣的比例，促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，提高碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。

（3）祖父法與基準(zhǔn)法實(shí)施狀況不佳

祖父法的分配弊端較多，高排放企業(yè)獲得更多的碳排放額，打擊企業(yè)減排積極性，同時(shí)有悖公平、效率原則?，F(xiàn)階段，除了深圳以外，其他碳排放交易試點(diǎn)地區(qū)主要采用祖父法進(jìn)行分配，基準(zhǔn)線分配方式主要集中在電力行業(yè)以及其他僅有的幾個(gè)行業(yè)，沒有進(jìn)行大規(guī)模的普及使用。這對(duì)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展提出了更高的要求，建立更加完善的碳排放額分配機(jī)制，建立完善的、科學(xué)的數(shù)據(jù)考量體系成為重要任務(wù)。

四、全國(guó)碳市場(chǎng)配額分配制度

7月16日上午9時(shí)30分，全國(guó)碳排放權(quán)交易在上海環(huán)境能源交易所正式啟動(dòng)。

根據(jù)2019-2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)），2013-2018年任一年排放達(dá)到2.6萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量（綜合能源消費(fèi)量約1萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤）及以上的企業(yè)或者其他經(jīng)濟(jì)組織的碳排放核查結(jié)果，篩選確定納入2019-2020年全國(guó)碳市場(chǎng)配額管理的重點(diǎn)排放單位名單。

碳排放配額是指重點(diǎn)排放單位擁有的發(fā)電機(jī)組產(chǎn)生的二氧化碳排放限額，包括化石燃料消費(fèi)產(chǎn)生的直接二氧化碳排放和凈購(gòu)入電力所產(chǎn)生的間接二氧化碳排放。對(duì)不同類別機(jī)組所規(guī)定的單位供電（熱）量的碳排放限值，簡(jiǎn)稱為碳排放基準(zhǔn)值。

（一）配額發(fā)放

省級(jí)生態(tài)環(huán)境主管部門根據(jù)本行政區(qū)域內(nèi)重點(diǎn)排放單位2019-2020年的實(shí)際產(chǎn)出量以及本方案確定的配額分配方法及碳排放基準(zhǔn)值，核定各重點(diǎn)排放單位的配額數(shù)量；將核定后的本行政區(qū)域內(nèi)各重點(diǎn)排放單位配額數(shù)量進(jìn)行加總，形成省級(jí)行政區(qū)域配額總量。將各省級(jí)行政區(qū)域配額總量加總，最終確定全國(guó)配額總量。

對(duì)2019-2020年配額實(shí)行全部免費(fèi)分配，并采用基準(zhǔn)法核算重點(diǎn)排放單位所擁有機(jī)組的配額量。重點(diǎn)排放單位的配額量為其所擁有各類機(jī)組配額量的總和。

采用基準(zhǔn)法核算機(jī)組配額總量的公式為：

機(jī)組配額總量=供電基準(zhǔn)值×實(shí)際供電量×修正系數(shù)+供熱基準(zhǔn)值×實(shí)際供熱量

考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、實(shí)現(xiàn)控制溫室氣體排放行動(dòng)目標(biāo)、疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響等因素，2019-2020年各類別機(jī)組的碳排放基準(zhǔn)值按表2設(shè)定。

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省級(jí)生態(tài)環(huán)境主管部門根據(jù)配額計(jì)算方法及預(yù)分配流程，按機(jī)組2018年度供電（熱）量的70%，通過全國(guó)碳排放權(quán)注冊(cè)登記結(jié)算系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱注登系統(tǒng)）向本行政區(qū)域內(nèi)的重點(diǎn)排放單位預(yù)分配2019-2020年的配額。在完成2019和2020年度碳排放數(shù)據(jù)核查后，按機(jī)組2019和2020年實(shí)際供電（熱）量對(duì)配額進(jìn)行最終核定。核定的最終配額量與預(yù)分配的配額量不一致的，以最終核定的配額量為準(zhǔn)，通過注登系統(tǒng)實(shí)行多退少補(bǔ)。

（二）配額清繳

納入配額管理的重點(diǎn)排放單位應(yīng)在規(guī)定期限內(nèi)通過注冊(cè)系統(tǒng)向其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所所在地省級(jí)生態(tài)環(huán)境主管部門清繳不少于經(jīng)核查的2019-2020年排放量的配額，履行配額清繳義務(wù)，相關(guān)工作的具體要求另行通知。

對(duì)已參加地方碳市場(chǎng)2019年度配額分配但未參加2020年度配額分配的重點(diǎn)排放單位，暫不要求參加全國(guó)碳市場(chǎng)2019年度的配額分配和清繳。對(duì)已參加地方碳市場(chǎng)2019年度和2020年度配額分配的重點(diǎn)排放單位，暫不要求其參加全國(guó)碳市場(chǎng)2019年度和2020年度的配額分配和清繳。地方碳市場(chǎng)不再向納入全國(guó)碳市場(chǎng)的重點(diǎn)排放單位發(fā)放配額。

為降低配額缺口較大的重點(diǎn)排放單位所面臨的履約負(fù)擔(dān)，在配額清繳相關(guān)工作中設(shè)定配額履約缺口上限，其值為重點(diǎn)排放單位經(jīng)核查排放量的20%，即當(dāng)重點(diǎn)排放單位配額缺口量占其經(jīng)核查排放量比例超過20%時(shí)，其配額清繳義務(wù)最高為其獲得的免費(fèi)配額量加20%的經(jīng)核查排放量。

五、碳排放權(quán)交易價(jià)格決定因素

碳交易價(jià)格對(duì)于碳交易市場(chǎng)有重要的影響，是引導(dǎo)碳交易市場(chǎng)健康穩(wěn)健發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。一方面，碳交易價(jià)格的變動(dòng)影響各個(gè)市場(chǎng)參與主體進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的策略與行動(dòng)；另一方面，市場(chǎng)上各個(gè)參與主體的行動(dòng)策略會(huì)影響碳交易價(jià)格的波動(dòng)。因此，對(duì)價(jià)格進(jìn)行分析、定價(jià)及預(yù)測(cè)，有利于全面了解和掌控碳交易市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)變化，更好的控制市場(chǎng)的交易風(fēng)險(xiǎn)，完善交易市場(chǎng)的制度及體系，更好的引導(dǎo)市場(chǎng)參與者的行動(dòng)及節(jié)能減排活動(dòng)，在促進(jìn)碳金融市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，降低溫室氣體的排放。

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（一）供給角度的分析

1、碳配額因素及跨期儲(chǔ)備制度

政府制定的碳配額的總額度及碳配額的分配方式，直接影響了碳排放權(quán)配額的供給水平，從而影響了碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的交易價(jià)格。如果碳配額分配總量小，各企業(yè)獲得的碳配額量減少，導(dǎo)致分配量不能夠滿足企業(yè)的生產(chǎn)實(shí)際排放量，企業(yè)會(huì)進(jìn)入碳排放權(quán)交易二級(jí)市場(chǎng)，購(gòu)買不足的碳排放權(quán)配額，從而引起碳價(jià)格的波動(dòng)。同時(shí)，碳配額的分配方式的不同，會(huì)導(dǎo)致不同企業(yè)的碳配額的供給量，從而間接影響碳配額供給的合理度以及企業(yè)減排的積極性，影響交易價(jià)格。

跨期儲(chǔ)備制度的設(shè)定影響了前一期多余碳排放額的處理方式，如果允許進(jìn)行跨期儲(chǔ)備，則企業(yè)將多余的碳排放額進(jìn)行儲(chǔ)備，不會(huì)對(duì)碳交易市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生較大的沖擊；如果不允許進(jìn)行跨期儲(chǔ)備，則導(dǎo)致各個(gè)企業(yè)紛紛將多余的碳排放額在二級(jí)市場(chǎng)上銷售，碳配額供給量的大量增加，引起碳配額市場(chǎng)供給與需求失衡，導(dǎo)致價(jià)格劇烈下降。例如，歐盟在2006年規(guī)定不允許進(jìn)行跨期儲(chǔ)備，導(dǎo)致2007年未使用的碳配額大量兜售，碳交易價(jià)格急劇下降，下跌了將近50%。

2、減排技術(shù)因素

企業(yè)進(jìn)行減排技術(shù)改進(jìn)，會(huì)影響碳配額的供給水平。如果企業(yè)采取了減排技術(shù)，自身企業(yè)排放量降低，會(huì)將多余的碳排放權(quán)配額進(jìn)行交易，從而增加碳排放權(quán)的供應(yīng)量，導(dǎo)致排放權(quán)價(jià)格的下降。但是減排技術(shù)與企業(yè)的減排成本息息相關(guān)，只有在減排技術(shù)成本低于進(jìn)行碳排放權(quán)交易獲取的利潤(rùn)時(shí)，企業(yè)才會(huì)選擇進(jìn)行減排技術(shù)。如果進(jìn)行碳減排的技術(shù)成本比進(jìn)行碳排放額賣出獲得利潤(rùn)低，企業(yè)會(huì)選擇在市場(chǎng)上買入碳配額，而不進(jìn)行碳減排技術(shù)改進(jìn)。因此，一方面，碳減排技術(shù)的改進(jìn)會(huì)影響市場(chǎng)上碳價(jià)格的變動(dòng)；另一方面，碳價(jià)格的變動(dòng)，會(huì)影響企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的積極性。

（二）需求角度的分析

1、能源價(jià)格因素

能源價(jià)格的變化對(duì)碳排放權(quán)的需求起著關(guān)鍵作用。當(dāng)石油、煤炭、天然氣等能源價(jià)格上升時(shí)，各行業(yè)對(duì)這些能源的需求量降低，從而導(dǎo)致對(duì)碳排放權(quán)需求量的降低，碳排放權(quán)價(jià)格下降；當(dāng)石油、煤炭、天然氣等能源價(jià)格下降時(shí)，各行業(yè)對(duì)這些能源的需求量增加，導(dǎo)致二氧化碳排放量增加，從而對(duì)碳排放權(quán)需求增加，碳排放權(quán)價(jià)格上升。同時(shí)，風(fēng)能、水能、太陽(yáng)能等清潔能源的使用與推廣，對(duì)化石能源的使用具有高度替代作用，其價(jià)格的變化會(huì)導(dǎo)致對(duì)碳排放權(quán)需求的劇烈變動(dòng)，從而影響對(duì)碳排放權(quán)的價(jià)格波動(dòng)。

國(guó)際碳價(jià)格的變化以及國(guó)際能源價(jià)格的波動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致中國(guó)能源及相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)出口變動(dòng)，從而影響國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)的需求量變化，導(dǎo)致碳價(jià)格劇烈波動(dòng)。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)因素

經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響碳排放權(quán)的交易，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上行期，各個(gè)企業(yè)會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)，加大對(duì)化石能源的需求量，導(dǎo)致一些重化工業(yè)等企業(yè)對(duì)碳排放額的需求急劇加大。因此，社會(huì)上碳排放權(quán)配額的需求大于供給，導(dǎo)致碳排放權(quán)價(jià)格劇烈波動(dòng)，不斷上升；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行期，各個(gè)行業(yè)縮減生產(chǎn)規(guī)模，對(duì)化石能源、碳排放權(quán)的需求減少，導(dǎo)致碳排放權(quán)配額供給大于需求，碳交易價(jià)格急劇下降。

同時(shí)，參與碳市場(chǎng)交易的金融機(jī)構(gòu)、投資者等，會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出對(duì)碳價(jià)格的預(yù)期，從而進(jìn)行投資活動(dòng)，巨額資金的進(jìn)入與退出碳交易市場(chǎng)，對(duì)碳交易價(jià)格產(chǎn)生了巨大的沖擊，導(dǎo)致碳交易價(jià)格劇烈波動(dòng)。

3、氣候變化因素

一方面，全球變暖導(dǎo)致世界各國(guó)紛紛進(jìn)行國(guó)際環(huán)境合作，規(guī)定了各國(guó)碳減排量的任務(wù)，各國(guó)紛紛采取減排措施，導(dǎo)致碳排放權(quán)價(jià)格產(chǎn)生劇烈波動(dòng)；另一方面，氣溫、雨量、風(fēng)速等氣候變化會(huì)間接影響碳價(jià)格波動(dòng)。當(dāng)溫度降低或升高，居民對(duì)電力、取暖會(huì)發(fā)生變化，從而影響發(fā)電企業(yè)對(duì)化石能源的需求，導(dǎo)致對(duì)碳排放權(quán)配額的需求變化，引起碳排放權(quán)價(jià)格的波動(dòng)；雨量、風(fēng)速的變化，會(huì)影響水能、風(fēng)能發(fā)電，間接影響化石能源的需求量，影響碳價(jià)格波動(dòng)。

（三）拍賣式交易定價(jià)

企業(yè)間進(jìn)行碳排放權(quán)交易時(shí)，主要從自身利益角度分析是否參與買賣碳排放權(quán)配額。由于不同企業(yè)的邊際減排成本不同，導(dǎo)致碳排放權(quán)配額對(duì)不同企業(yè)的使用價(jià)值不同。對(duì)于碳邊際減排成本較低的企業(yè)A，其減排成本C_i低，如果碳交易價(jià)格P_0>C_i，那么企業(yè)更愿意進(jìn)行減排并賣出多余的碳配額，對(duì)企業(yè)具有一定的激勵(lì)作用；對(duì)于碳邊際減排成本較高的企業(yè)B，其減排成本V_j較高，如果碳交易價(jià)格P_0<V_j，那么企業(yè)會(huì)選擇買入碳配額進(jìn)行生產(chǎn)。圖3為碳排放權(quán)配額市場(chǎng)運(yùn)作的基本原理。

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